开首：华尔街见闻

　　摩根大通首席施行官戴蒙（Jamie Dimon）周一在摩根大通投资者日告诫称，濒临繁多潜在风险，不应掉以轻心，尤其是通胀、信用利差和地缘政事等方面。

　　戴蒙指出，高通胀和“滞胀”的可能性比东说念主们思象的更大；好意思国的金钱价钱依然偏高，当今债市的订价莫得响应出经济下行可能带来的风险。

“当今信贷是个高风险业务，那些没资格过严重经济下滑的东说念主，莫得强劲到信贷会发生什么。”

　　关税还没带来痛感，市集照旧由度自诩

　　媒体报说念，特朗普政府不息变化的关税策略曾激励市集剧烈颠簸，投资者担忧经济阑珊和好意思国金钱的安全性。不外，跟着特朗普不息吹嘘谈判赢得进展，市集情谊回暖。尽管穆迪上周五将好意思国信用评级从最高档别下调，标普500指数周一仍抹去领先的跌幅，似乎市集对此并不担忧。

　　戴蒙示意，

“各人嗅觉还可以，因为还莫得果真感受到关税的影响，市集曾着落10%，当今又涨追思10%，我以为这照旧弘扬出过度的自诩情谊。”

“咱们无法预测最终效用，但我认为通胀高潮和滞胀的可能性，比市集预期要高一些。”

　　面前好意思国与多个经济体的关税谈判仍在进行中，包括日本、韩国、印度和欧盟。特朗普最近与英国杀青了一项买卖框架契约，中好意思两国也晓谕中好意思经贸高层会谈杀青镌汰关税的共鸣。据新华社，商务部新闻发言东说念主示意，本次中好意思经贸高层会谈赢得本质性进展，大幅镌汰双边疆税水平，好意思方取消了合计91%的加征关税，中方相应取消了91%的反制关税；好意思方暂停实施24%的“平等关税”，中方也相应暂停实施24%的反制关税。

　　戴蒙说，即使是在现时较低水平，关税依然相配极点。他示意，面前还不明晰其他国度将怎样修起，何况在好意思国竖立新的制造业产能也需要时间。

　　同期他提醒说，华尔街对标普500指数企业的盈利预期还将进一步下调。此前，这些公司已在特朗普买卖策略实施初期削减或除去了事迹领导。

　　他预测，现时盈利预期年头还在12%傍边，但六个月后可能将降至零增长，要是真如斯，股价将疏漏率走低。

“我认为盈利预期将下调，这意味着市盈率也会下降。”

　　摩根大通仍然情况雅致，保管利息收入预期

　　尽管时事荡漾，戴蒙示意摩根大通的举座景况雅致，并保管全年净利息收入为945亿好意思元的预期。首席财务官巴纳姆（Jeremy Barnum）在会议上补充称，“面前来看，事迹预计以至比第一季度财报时略好一些”。

　　摩根大通还在呈文中示意，花消者和小企业的财务景况依旧健康。尽管花消者信心在恶化，但该行花消者与社区银行业务哄骗雷克（Marianne Lake）指出，这种情谊尚未振荡为现实的花消活动变化。值得扎眼的是，摩根大通在4月增多了9.73亿好意思元的贷款坏账准备金，远高于分析师预期的2.9亿好意思元，显露出公司已开动为潜在风险作念准备。

　　分析认为，市集波动可能会影响摩根大通的投行业务。摩根大互市用与投资银行联席哄骗罗尔堡（Troy Rohrbaugh）示意，比拟昨年同期，投行手续费预计将下降约十几个百分点，高于市集预期。

　　另一位联席哄骗佩特诺（Doug Petno）也示意，好多客户在现时省略情趣下“踩了刹车”，特朗普的策略和全球买卖战扼制了并购走动，不少公司也因此推迟了上市盘算。

　　不外，摩根大通预计，其市集走动业务（包括股票和固定收益走动）的营收将比昨年增长中到高个位数百分比。该行股票走动团队在第一季度创下了历史新高，恰是借助于市集的高度波动。戴蒙上周曾示意，预计这种波动性还将抓续。戴蒙周一陆续示意：

“外部风险果真太多了。”

　　风险领导及免责要求

　　市集有风险，投资需严慎。本文不组成个东说念主投资提出，也未琢磨到个别用户格外的投资磋磨、财务景况或需要。用户应试虑本文中的任何主见、不雅点或论断是否适当其特定景况。据此投资，包袱自爱。

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包袱剪辑：王珂