热门栏目 自选股 数据中心 行情中心 资金流向 模拟交游 客户端

　　中金发布研报称，现时小鹏汽车-W（09868）港/好意思股股价区分对应2025年1.6/1.5xP/S，防守跑赢行业评级，防守盈利预测。防守港股/好意思股打算108港币/28好意思元，较现时股价存41%/45%上行空间，均对应2025年2.2xP/S。北京时辰5月28日，公司召开MONA M03 Max车型新品发布会，新款车型订价超出市集预期。

　　中金主要不雅点如下：

　　成就丰富价钱超预期，迎来M03 Max智驾周期

　　在本次新品发布会中，公司发布了Max版块车型，并将此前的Air版块升级为Plus版块，Max相较于此前的预售价15.58万元下调1.6万元，与同成就Plus版块价差1万元。举座来看，该行觉得新车型不绝公司打造热销居品的想路，即通过有竞争力的订价、标配丰富的居品成就和智能驾驶功能，让败坏者实现科技平权和幽静的居品体验。此外该行还想强调，Max车型的独到性在于：1）国内15万元价钱带内独一搭载双Orin芯片，和独一可实现全场景高阶赞成驾驶智商的车型；2）Max版块车型的打算客群年青化、对赞成驾驶继承度和付费意愿更高，该行量度Max版块的购买比例有望超出市集预期。字据公司官方微博露馅订单数据，MONA两个版块的车型上市1小时大定数目为12566台，朝上客岁MONAM03上市同时，其中Max版订单占比83%，合乎该行预期。

　　强居品周期捏续，国际市集证实积极

　　字据乘联会数据，公司1-4月的月销量均龙套3万辆，不绝了强势居品周期。在新车型上市带动下，该行量度公司后续的季度销量及盈利智商有望捏续环比晋升。公司居品周期刚毅且本钱、用度收尾捏续杀青，冷漠积极善良公司本年有望实现盈利转正的投资契机。国际市集方面，公司1Q销量实现370%以上同比增速，新增40+国际门店，公司诡计于2025年下半年，针对小鹏G6和小鹏X9两款车型初始在印度尼西亚的土产货化坐褥，捏续拓展居品线和市集。瞻望2025年，公司保捏全年国际销量翻倍的打算，亦对均价和盈利变成正面带动，过去10年国际市集销量占比打算达到50%，肤浅成为全球头部智能电动车品牌。

　　智驾智商捏续龙套，晋升营销及用户使用频次

　　M03

　　Max车型全球首发“东说念主机共驾”功能，Max版块车型轻掰主义盘即可与赞成驾驶协同收尾。此外，公司在行业始创划线泊车，新车纯视觉AEB最高刹泊车速130km/h。公司发布会露馅诡计在6月底OTA推送ETC收费站赞成通行和三点掉头智商。该行觉得在如何更好的对客户进行营销、和晋升用户的使用频次上实现了更多的龙套，推出赞成驾驶省心保障行状，有望保捏行业当先的体验。

　　风险指示：新车和自动驾驶需求不足预期，新车委用及与全球配合不足预期。

海量资讯、精确解读，尽在新浪财经APP

职守剪辑：史丽君